{"id":3380,"date":"2023-02-09T09:25:14","date_gmt":"2023-02-09T09:25:14","guid":{"rendered":"http:\/\/inbonis.com\/2024\/04\/18\/calificacion-crediticia-como-herramienta-para-determinar-las-garantias-exigidas-por-el-perte-agro\/"},"modified":"2025-01-06T18:33:55","modified_gmt":"2025-01-06T18:33:55","slug":"calificacion-crediticia-como-herramienta-para-determinar-las-garantias-exigidas-por-el-perte-agro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/inbonis.com\/fr\/2023\/02\/09\/calificacion-crediticia-como-herramienta-para-determinar-las-garantias-exigidas-por-el-perte-agro\/","title":{"rendered":"Calificaci\u00f3n crediticia como herramienta para determinar las garant\u00edas exigidas por el PERTE Agro"},"content":{"rendered":"

\"Perte<\/p>\n

Tras detectar algunas dificultades en la primera convocatoria de ayudas del PERTE Agroalimentario<\/a>, el Gobierno de Espa\u00f1a ha decidido flexibilizar las garant\u00edas exigidas a los proyectos adjudicatarios de fondos de futuros proyectos estrat\u00e9gicos para la Recuperaci\u00f3n y Transformaci\u00f3n Econ\u00f3mica (PERTE)<\/p>\n

El sector agroalimentario tiene un valor estrat\u00e9gico para la econom\u00eda espa\u00f1ola, no solo por su aportaci\u00f3n al PIB (10%) y su proyecci\u00f3n internacional sino tambi\u00e9n desde un punto de vista social y medioambiental, ya que\u00a0provee a la poblaci\u00f3n de bienes esenciales para su subsistencia, como qued\u00f3 patente en los momentos m\u00e1s dif\u00edciles de la pandemia de COVID-19.<\/p>\n

El PERTE<\/a> agroalimentario se concibe como un conjunto de medidas para reforzar la transformaci\u00f3n de la cadena de producci\u00f3n y transformaci\u00f3n de productos agrarios e impulsar la modernizaci\u00f3n y digitalizaci\u00f3n del sector, su crecimiento econ\u00f3mico y la cohesi\u00f3n territorial.<\/p>\n

Asimismo, contribuir\u00e1 a la creaci\u00f3n de empleo, con medidas que fortalecer\u00e1n el papel de las mujeres en el sector, y al reto demogr\u00e1fico, dada su importancia en el medio rural.<\/p>\n

Para conseguir estos objetivos, el Gobierno presupuest\u00f3 una inversi\u00f3n p\u00fablica inicial de\u00a01.000 millones de euros hasta 2023. \u00a0Posteriormente se anunciaron otros\u00a0800 millones de euros adicionales\u00a0para la transformaci\u00f3n de la industria agroalimentaria y la mejora de la gesti\u00f3n del agua y la modernizaci\u00f3n de los regad\u00edos.<\/p>\n

El PERTE Agroalimentario es el primero en flexibilizar las garant\u00edas exigidas para acceder a sus ayudas, solventando as\u00ed algunos de los inconvenientes con que se encontraban las empresas . Las garant\u00edas se exigen seg\u00fan la \u201ccalificaci\u00f3n financiera\u201d de la entidad beneficiaria, utilizando una metodolog\u00eda propia para diferenciar entre una calificaci\u00f3n Satisfactoria, Buena o Excelente, lo que determina el porcentaje de la garant\u00eda exigida.<\/p>\n

REALIDAD DEL PERTE AGROALIMENTARIO<\/strong><\/h2>\n

No obstante, esta metodolog\u00eda exclusivamente cuantitativa muestra \u00a0una capacidad de discriminaci\u00f3n muy baja, en particular en empresas de tama\u00f1o mediano. Por un lado, por la antig\u00fcedad de la informaci\u00f3n y por otro, porque los datos exigidos de estados financieros no reflejan con exhaustividad la realidad empresarial. Por lo tanto, \u00a0podr\u00edamos encontrarnos en un escenario de elevado porcentaje de falsos positivos y negativos.<\/p>\n

Los scoring autom\u00e1ticos identifican bien los malos sujetos de riesgo, pero\u00a0no tienen capacidad de discriminaci\u00f3n a partir de la nota CCC.<\/strong> Existe, pues, la posibilidad de que este sistema de reglas deje pasar falsos positivos y falsos negativos, y se convierta en un factor desincentivador para las mejores empresas.<\/strong><\/p>\n

Adem\u00e1s, la convocatoria del PERTE Agroalimentario prev\u00e9 que se puedan utilizar datos de 2020 para calcular la Calificaci\u00f3n financiera. En 2023,\u00a0esta informaci\u00f3n estar\u00e1 desactualizada<\/strong> y, por tanto, probablemente no refleje el estado contable de las empresas.<\/p>\n

Claramente la calificaci\u00f3n crediticia, que incluye aspectos cualitativos de la realidad empresarial (modelo de negocio, gobierno corporativo, entorno econ\u00f3mico,\u2026) y criterio experto de analistas tiene mejor capacidad de discriminaci\u00f3n y predicci\u00f3n. Es la herramienta adecuada para distinguir entre \u201csatisfactorio\u201d \u201cbueno\u201d o \u201cexcelente\u201d (como se define en Perte Agro).<\/p>\n

La calificaci\u00f3n crediticia es la herramienta de fijaci\u00f3n del precio del riesgo en nuestro sistema financiero.. y en la mayor parte de los \u00faltimos programas de financiaci\u00f3n p\u00fablica a empresas en Espa\u00f1a (Sepides, Cofides, IVF,..) y en Europa (FEI, Francia,..).<\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

La calificaci\u00f3n crediticia como herramienta para determinar la calificaci\u00f3n financiera<\/strong><\/h2>\n

La calificaci\u00f3n crediticia es desde hace 50 a\u00f1os el est\u00e1ndar en el mercado de capitales para determinar la viabilidad econ\u00f3mica de una empresa y fijar el precio en relaci\u00f3n con el riesgo de cr\u00e9dito. Por lo tanto, deber\u00eda ser la herramienta para determinar el nivel de garant\u00edas exigidas en el PRTR en funci\u00f3n del nivel de calificaci\u00f3n obtenido y sobre todo actualmente con la existencia Agencias de Calificaci\u00f3n Crediticias especializadas en PYMES y empresas medianas.<\/p>\n

La calificaci\u00f3n es una actividad regulada y supervisados por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por su sigla en ingl\u00e9s). La regulaci\u00f3n busca asegurar la independencia de la Agencia que emite la calificaci\u00f3n y la calidad metodol\u00f3gica de la misma. Para emitir una calificaci\u00f3n sobre una empresa se realiza un an\u00e1lisis cuantitativo y cualitativo de la realidad empresarial (caracterizaci\u00f3n de modelo de negocio, calidad de negocio, gobernanza, calidad del accionariado, ESG, etc.). Sus conclusiones se entregan en un informe cualitativo con un escal\u00f3n de calificaci\u00f3n (AAA, AA, A, BBB, BB,.), que refleja la probabilidad de hacer frente a sus obligaciones financieras, y una narrativa de explicaci\u00f3n.<\/p>\n

El coste del riesgo en un a\u00f1o seg\u00fan escal\u00f3n de calificaci\u00f3n var\u00eda de un 0.001% de una compa\u00f1\u00eda calificada con una AAA a un 51,70% de una calificaci\u00f3n C.<\/p>\n

Ra\u00fcl Blanco<\/em>\u00a0D\u00edaz (ex Secretario General de Industria y PYME) considera que \u201cCada vez vemos m\u00e1s desde el \u00e1mbito de lo p\u00fablico empresas con inversiones en nuevas l\u00edneas de negocio, para el sector p\u00fablico es un reto la concesi\u00f3n de subvenciones por lo que contar con elementos externos que nos den garant\u00edas de que detr\u00e1s hay una solvencia, una capacidad de inversi\u00f3n y por tanto sus instrumentos de financiaci\u00f3n, de subvenci\u00f3n\u2026 pueden ser eficaces. Por eso es importante que el rating intervenga y nos de esa se\u00f1al.\u201d<\/em><\/p>\n

Legitimidad de la calificaci\u00f3n crediticia <\/strong><\/h2>\n

La calificaci\u00f3n crediticia en programas de financiaci\u00f3n p\u00fablica aporta:<\/p>\n